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随着美元进入加息周期,美元加速回流,对全球各制造造成重大冲击。6月15日,美联储宣布加息75个基点,以遏制通胀再度飙升,这是美联储自1994年以来最大幅度加息。自新冠疫情暴发以来,美国为缓解国内经济下行,持续量化宽松释放了大量流动性,但市场消费不足,需求仍未恢复至疫前水平,导致超发的货币无处可去,进而推高了美国国内物价。从全球市场看,供应链错配仍未修复,物流不畅导致部分商品价格居高不下,加之俄乌冲突,美国及其盟友对俄罗斯的制裁加剧了全球能源和粮食流通不畅,导致国际能源、粮食等生活必需品价格居高不下。因此,在国内货币超发和国际局势动荡等因素综合作用下,美国通胀水平创历史新高,零售端物价持续上涨,普通民众生活受到严重影响,美联储急需通过加息等手段解决通胀问题。

球市场流动性收紧,美元走强各国货币承压


2022年以来,美联储连续多次加息,俄乌局势持续紧张,市场避险情绪得不到缓解,美元指数一路震荡走高。近几日,美元指数突破104关口并连续刷新高位。美元作为国际货币,美联储的加息动作不单单是美国国内的货币政策,更会影响到全球流动性。此轮加息后,新兴经济体和发展中国家的货币纷纷面临贬值压力,国际金融市场受到一定程度的冲击。美元指数较年初上涨8.3%,同时,人民币、日元、韩元较年初分别贬值5.2%、18.2%和8.9%。目前看人民币汇率水平仍相对稳定,此次美联储发布加息前,人民币就一直承受贬值压力,经过本轮急跌后,人民币贬值压力已经得到释放,短期冲击已过,急跌预期减弱;日元贬值趋势尤为明显,日本央行采取与美国紧缩政策相反的货币政策,是导致日元贬值的主要原因,导致外汇市场大量买入美元,抛售日元。未来如果日美两国若仍保持不同方向的货币政策,可能会造成利率差进一步扩大,日元或将继续贬值;韩元将跌破1300元关口,除受美国影响外,4月韩国出现两年来的首次经常账户赤字,朝鲜年内已多次试射导弹,也使得市场对韩元信心不足,未来韩国可能跟随美国继续收紧货币政策。

大宗商品价格开启下跌趋势,或有助于船舶企业减轻经营压力


大宗商品价格开启下跌趋势。美联储加息信号至全球流动性趋紧,市场前景堪忧,大宗商品的价格与美元指数走势呈负相关,芝加哥期货交易所大豆、豆油这类大宗商品自6月10日开始出现了连续性的下跌,国内连盘大豆、豆油期货和现货的走势也相对较弱。23日,原油大幅下挫,美、布两油一度跌6%。铁矿石和钢材价格也均有所下降,有利于船舶工业企业改善盈利水平。有色金属与美元同属于避险资产,受美元升值影响,有色金属贬值压力加大,未来有色金属和钢材价格恐进一步下探。

人民币整体上处于贬值区间,加之近两年船价稳步提升,有利于船舶工业企业改善经营状况,获得更多盈利空间。同为造船竞争国的日韩,其本国货币受美元影响更大,而人民币则是稳定在一定区间内双向波动,短期内中国相对日韩的接单优势并不明显。

船舶工业企业应抓住人民币贬值机会,抓紧承接订单,尽快收取定金结汇。除了较为常用的远期结汇锁定汇率外,可增加远期购汇、外汇期权、进口信用证等更加多样的金融工具,以应对人民币汇率的双向波动。

随着船舶市场加速恢复,船舶制造企业面临前期的钢材上涨的压力也回减缓,但根据最近各船级社认证证书成本也随着市场的回暖也有上涨的趋势。

船舶工业企业生产经营状况不单与船舶制造和进出口市场相关,更受航运市场、投融资环境等多方面因素的影响,不能单凭汇率决定企业盈利,全球和国内的宏观经济形势起到了更为关键的作用。







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